Résultats du S1 2026 Montea: de la stratégie à la création de valeur
Faits marquants
La forte dynamique du marché locatif soutient la croissance des bénéfices
- Résultat EPRA de +5 % par action, notamment grâce à une croissance des loyers à périmètre constant de 2,8 %
- Croissance de +3,8 % de l’EPRA NTA par action, à 80,37 € (a/a)
- 255 000 m² (ré)loués en 2026, dont 145 000 m² au sein du portefeuille existant, avec une hausse moyenne des loyers de 16 %
- Taux d'occupation de 99,4 % ; 95 % des baux arrivant à échéance en 2026 ont déjà été renouvelés
Une dynamique de marché tirée de plusieurs piliers de croissance
- La demande croissante de projets de grande envergure s'est traduite par deux projets de construction neuve totalisant 130 000 m² pour DP World et BSH Huishoudapparaten
- Acquisition stratégique : site de 33 000 m² dédié au « dernier kilomètre » à Bruxelles, loué à long terme à bpost
- Track27 se rapproche de son objectif d'investissement : 95 % assuré grâce à 180 millions d'euros d'investissements réalisés et identifiés en 2026, avec un taux de rendement initial moyen de > 6,5 %
Track27 entièrement confirmé, solvabilité confirmée
- La solidité financière a été renforcée grâce à 207 millions d'euros de nouveaux (re)financements, ce qui permet de garantir à la fois les refinancements prévus pour 2027 et le financement de Track27
- Fitch attribue à Montea la note à court terme F1 et réaffirme sa note « investment grade » à long terme BBB+, confirmant ainsi la solidité de sa qualité de crédit.
- Perspectives confirmées : résultat EPRA par action pour 2026 et 2027 de 5,23 € (+7% a/a1) et 5,60 € (+7 % par rapport à 2026) respectivement
1 Sur la base d’un nombre moyen pondéré de 23 298 666 actions au 30 juin 2026
« La croissance de notre clientèle et la confiance que celle-ci accorde à Montea continuent de se traduire par des résultats concrets. La forte dynamique des locations observée ces derniers mois, en particulier pour les projets logistiques de grande envergure, a stimulé plusieurs piliers de croissance et renforce notre conviction quant aux solides fondamentaux à long terme de notre secteur. La croissance se traduisant de plus en plus par des projets assurés, des revenus locatifs garantis et une progression future des bénéfices, Montea continue de créer de la valeur durable pour ses actionnaires. » - Jo De Wolf, CEO Montea
Résumé
- Le résultat EPRA progresse de 7 % en glissement annuel pour s'établir à 57,6 millions d'euros, grâce à la forte croissance des loyers à périmètre constant (+2,8 %), des revenus issus des nouvelles acquisitions et des projets de développement pré-loués, d’une politique de maîtrise des coûts et d’un faible coût moyen de la dette de 2,2 %. Le résultat EPRA par action augmente de 5 % en glissement annuel pour atteindre 2,47 €.
- Track27 se rapproche de son objectif d'investissement : en 2026, plus de 180 millions d'euros d'investissements ont été réalisés ou garantis1 – avec un taux de rendement initial moyen supérieur à 6,5 % - ce qui signifie qu’à ce jour, 95 % (81 % au quatrième trimestre 2025) du volume d’investissement prévu, d’environ 1,15 milliard d’euros, a été réalisé, est en cours de réalisation ou a été garanti dans le cadre de négociations exclusives.
- La demande de projets logistiques de plus de 25 000 m² reprend de plus belle, et Montea transforme cette demande du marché en une croissance concrète grâce à sa plateforme solidement développée. Ainsi, au cours du premier semestre, Montea a réussi à louer environ 110 000 m² à deux entreprises de premier plan au niveau international : DP World pour un projet en Belgique et BSH Huishoudapparaten pour un projet aux Pays-Bas. Ces deux projets de construction neuve2 ont été loués pour une durée moyenne de 12 ans. Ces contrats à long terme confirment la capacité de Montea à valoriser son portefeuille foncier stratégique et à le transformer en flux de trésorerie durables. Aux Pays-Bas, la construction d'un bâtiment de 67 000 m² a entre-temps démarré à Tiel, à proximité immédiate d'un projet immobilier neuf de 4 000 m² entièrement pré-loué sur le même site. Par ailleurs, Montea renforce son portefeuille grâce à l'acquisition d'un centre de distribution « dernier kilomètre » de 33 000 m² situé à Bruxelles-Anderlecht, loué à long terme à bpost. Par ailleurs, Montea prévoit de réaliser à court terme les acquisitions stratégiques restantes, telles qu'annoncées au premier trimestre3. Avec un rendement initial net supérieur à 6,5 %, ces opérations contribueront immédiatement aux flux de trésorerie.
- En 2026, Montea a continué d'afficher de solides performances en matière de location, avec 255 000 m² d'espaces logistiques (re)loués depuis le début de l'année. Au sein du portefeuille existant, 145 000 m² ont fait l'objet d'une renégociation fructueuse, avec des loyers en hausse de 16 % en moyenne, conformes au niveau du marché. Cela contribue à la fois à la valorisation du portefeuille et au potentiel de croissance future des revenus locatifs. Ces excellentes performances opérationnelles se traduisent par une croissance des loyers à périmètre constant de 2,8 % et un taux d'occupation toujours élevé, à 99,4 %. De plus, 95 % des baux arrivant à échéance en 2026 ont déjà été prolongés ou renouvelés. Cela confirme à la fois la qualité du portefeuille et la forte demande en sites logistiques stratégiquement situés. Montea réaffirme sa perspective de clôturer l’année 2026 avec une croissance des loyers à périmètre constant bien au-dessus de 2,5 %.
- Fitch a attribué pour la première fois à Montea la note F1 élevée pour son financement à court terme. Par ailleurs, la note de crédit de niveau investment grade à long terme BBB+, avec une perspective stable, a été reconfirmée. Selon Fitch, ces deux notations reflètent la qualité du portefeuille immobilier logistique de Montea, la solidité de ses fondamentaux opérationnels et sa politique financière rigoureuse.
Track27 entièrement confirmé :
- Renforcement de la capacité de financement grâce à 207 millions d'euros de (re)financements, ce qui permet de financer intégralement le plan de croissance Track27. Suite au refinancement de 77 millions d'euros, aucune dette n'arrivera à échéance avant 2028. Par ailleurs, un programme de billets de trésorerie a été lancé avec succès, de sorte que, après la date de clôture du bilan, 35 millions d'euros de fonds supplémentaires ont été levés. Le coût maximal de la dette dans le cadre de Track27 reste fixé à 2,5 %.
- Un ratio prêt/valeur de 39,8 % et un ratio dette nette/EBITDA (ajusté) de 7,7x ; Montea confirme que l'intégralité du volume d'investissement restant de Track27 est couverte dans la limite d'un ratio dette nette/EBITDA (ajusté) d'environ 8x.
- Des contrats de crédits et des couvertures à long terme pour les actifs non grevés
Excellente performance opérationnelle du portefeuille :
- EPRA Net Initial Yield de 5,0 % et Net Reversionary Yield de 5,5 %
- Une durée moyenne des baux de 6,2 ans jusqu'à la première échéance résiliable, et de 7,2 ans jusqu’à la date de fin de bail
- Les loyers contractuels totaux sont environ 7 % inférieurs à leur valeur locative de marché, ce qui donne un bon potentiel de hausse des loyers
- Un flux de trésorerie à l’abri de l’inflation (loyers indexés sur l’inflation)
Réaffirmer les perspectives :
- 2026 : résultat EPRA de 5,23 € par action (+7 % par rapport à l’année précédente), dont 0,08 € lié à la reconnaissance du FBI en 20244
- 2027 : résultat EPRA de 5,60 € par action (+7 % par rapport à 2026)
1 Dont environ 40 % ont été réalisés ou sont en cours de réalisation.
2 La surface locative totale des deux projets réunis s'élève à environ 130 000 m². Montea prévoit d'avoir loué l'intégralité de cette surface d'ici la date de livraison.
3 Il s'agit au total de 90 millions d'euros d'acquisitions stratégiques annoncées au premier trimestre 2026, dont fait partie la récente acquisition à Bruxelles.
4 Sur la base d’un nombre moyen pondéré de 23 298 666 actions au 30 juin 2026
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À PROPOS DE « L’ESPACE POUR GRANDIR » (SPACE FOR GROWTH) DE MONTEA
Montea NV est une société immobilière de droit belge cotée en bourse (GVV/SIR) spécialisée dans l’immobilier logistique en Belgique, aux Pays-Bas, en France et en Allemagne. L’entreprise est un acteur de premier plan sur ce marché. Montea offre littéralement à ses clients un espace de croissance, en utilisant des solutions immobilières flexibles et innovantes. Montea crée ainsi de la valeur pour ses actionnaires. Au 30/06/2026, le portefeuille immobilier de Montea comprend une surface locative totale de 2 408 382 m², répartie sur 126 sites. Montea SA est cotée sur Euronext Bruxelles (MONT) et Euronext Paris (MONTP) depuis fin 2006.
Contact presse
Inna Maslova
Investor Relations Manager, Montea
Arnaud Verwacht
PR Consultant, Bepublic Group